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Libra会对各国的经济有影响吗

2019-09-20 11:10 蓝鲸科创 熏染59°c
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Libra协会表示,他们不打算为Libra的余额支付利息,因此这使得Libra作为投资的吸引力下降。然而,考虑到目前许多发达经济体的低利率,甚至负利率水平,Libra的零利率看起来可能没有那么糟糕。此外,Libra可能会在未来支付利息,使其成为一项安全且流动性强的,完全具有竞争力的投资工具。Libra通过给普通家庭提供当地货币存款的现成替代品,可能会提高一个国家的汇率对其政策利率变化的敏感性。但这种影响相对较小,因为控制着大量金融资产的企业和富裕家庭本身就很容易获取外汇。

如果Libra想成为国际贸易和投资的一个广泛载体,Libra篮子的组成内容应该由国际机构通过一个适当的讨论会来决定,比如国际货币基金组织(IMF)。特别提款权货币篮子则是一个明显的参照点。不过,也有扩大一篮子货币的范围的理由:更广泛地分散成本和收益,并使全球贸易体系更加对称,从而减少受单一货币或少数货币主导的影响。调和这些竞争问题的一个方法是Facebook将Libra篮子设定为等同于国际货币基金组织(IMF)的特别提款权货币篮子,IMF扩大特别提款权至包括拥有稳健的货币和财政政策框架的所有经济体的货币。

一些研究表明,作为外汇储备的美国资产超过6万亿美元,这可能迫使美国利率降低了几个百分点。然而,尽管所持有的大量美元是作为储备资产,但美国的利率在发达经济体中仍然位居前列,这一事实表明,跨境美元投资对美国利率的影响并不大,甚至可能不到一个百分点。Libra影响利率变动的幅度似乎不太可能超过一个百分点。然而,只要利率低于零,即使日本和欧元区的利率面临最轻微的向下压力也是不受欢迎的。在这些经济体中,Libra可能会加强财政政策在缓和经济衰退方面的作用。投资于回报率为负的资产也会让Libra协会难以负担开支。

即使Libra的吸引力增强,当地货币仍很大可能继续被用于进行大多数交易,而Libra的交易范围则仅限于最具全球可交易性的商品和服务。各国央行将会保留其设定国内货币政策的权力。不过,这可能会对平均利率水平产生一些影响:Libra是由一篮子安全债券和银行存款支持的,就像共同基金一样。当这些安全债券和银行存款被购买时,其货币在这一篮子中的国家的利率可能就会下降。而其货币在这一篮子之外的国家的利率则可能会小幅上升。

Libra的首要宏观经济影响可能是会影响利率水平和主权债务市场。Libra的广泛应用将会增加对支持Libra的有价证券的需求,从而推高其价格,降低其回报率。其货币在Libra篮子中的经济体将面临汇率的向上压力和利率下降的压力。相反,其货币不在Libra篮子内的经济体则面临汇率的向下压力和利率的上涨压力,因为这些经济体的居民出售本国资产换取Libra,从而降低了对当地资产的总体需求。

Libra会对各国的经济有影响吗

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